Плашеща корелация между двата времеви периода…

През последните седмици една изключително интересна аналогия предизвиква коментари сред инвестиционната общност. Това е аналогията идентифицирана от DeMark и Mclellan, ветерани с няколко десетилетия стаж на Wall Street и касае динамиката на индекса Dow Jones между 1928 – 1930 година и от друга страна между 2012 и настоящия момент. Въпреки че т.н. overlapping е меко казано мързелив начин да се анализират пазарите, забележете само плашещата корелация между двата времеви периода, отдалечени на повече от 150 години един от друг.

analog

Фигура 1. Източник DeMark / Mclellan

За да получим известна фундаментална перспектива прилагам и т.н. CAPE отношение или нормализираното P/E на индекса S&P 500, което по същество изглажда колебанията в печалбата на акция чрез 10 годишна средна и приспособява към инфлацията. Според много анализатори това е един от най-адекватните начини, за да прецени къде стои индекса от гледна точка на т.н. Valuations. С изключение на периода около 1929 и  технологичния балон предхождащ настоящия secular bear, CAPE над 25 е било признак за надценен пазар в цялата история на S&P 500.

PE ratio

Фигура 2. CAPE /по данни на Standard & Poor’s/

About Kiril Garchev Head of Trading and Brokerage

Head of Bulbrokers Treasury operations
Публикувано на Форекс. Запазване в отметки на връзката.

Вашият коментар

Попълнете полетата по-долу или кликнете върху икона, за да влезете:

WordPress.com лого

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Промяна )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Промяна )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Промяна )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Промяна )

Connecting to %s